3月5日，A股止跌反弹，4000多只个股收红，通信等技术股领涨。交易量能微增至2.41万亿元，但市场避险情绪仍在。
受访人士指出，美伊地缘冲击显著减弱，风险偏好快速修复。两会政策窗口发力，新质生产力成核心主线。随着美伊冲突边际影响逐步减弱，叠加国内政策红利落地，A股有望在震荡中积蓄向上动能。
逾4000只个股收红
指数早盘高开，士气不错。沪指收涨0.64%报4108.57点，创业板指收涨1.66%报3216.94点，深证成指收涨1.23%。科创50涨近2%，北证50涨逾1%，沪深300、上证50均收红。
市场情绪仍偏谨慎，今日三市日成交额增加245.9亿元，达2.41万亿元。杠杆资金热度回落，截至3月4日，沪深京三市两融余额降至2.63万亿元。
资源股领跌，科技股领涨。通信设备、输变电设备、光电子器件、电源设备等板块涨幅喜人，但天然气、油气设服、贵金属、稀有金属均领跌。
通信、电力设备、机械设备、电子、计算机等科技股领涨，传媒板块也有所反弹。
农林牧渔板块回落逾2%，石油石化、有色金属、煤炭等板块也收跌。
11只电力设备个股涨停，通光电缆“20cm”涨停，百利电气、中国西电、东方电气等个股也涨停。宁德时代、国电南瑞涨幅均超3%，阳光电源微跌。
日发精机、必得科技等7只机械设备个股涨停。
23只电子股涨停，龙腾光电、聚灿光电、华灿光电、聚飞光电、艾比森、联建光电、雷曼光电、瑞丰光电、美迪凯9只个股“20cm”涨停。
4079只个股收红，79只个股涨停；1306只个股收跌，跌停股7只。9只个股日成交超过100亿元，新易盛涨近9%，中际旭创涨逾3%，佰维存储涨近9%，华工科技涨近5%。
A股反弹动力何在
三十三度资本基金经理程靓分析，今天市场反弹属于修复性质。消息面上，政府工作报告明确了高技术制造业的增长目标，为科技板块注入了强心剂。同时，半导体行业迎来新一轮涨价潮，叠加英伟达GTC大会临近，资金提前布局AI算力产业链。
“今天市场反弹，主要因为连续杀跌后存在反弹动能。中东战火仍是影响市场的主要因素之一，近期杀跌已反映战火利空。”排排网财富分析，后续走势仍需观察中东局势是否会继续恶化。油价是直接观测指标，若油价继续大幅拉升，势必影响市场避险情绪和美国物价水平，从而不利于降息。同时，本周正值两会窗口期，不时会有相关政策消息驱动A股板块异动，导致盘面轮动加快。
格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，本次反弹释放三大市场信号：一是美伊地缘冲击显著减弱，风险偏好快速修复。此前避险情绪主导资金流向，资源与防御板块阶段性占优；伴随中东局势边际缓和、油价冲高回落，市场对地缘冲突的定价进入收敛阶段，资金从避险资产撤出，重回风险偏好轨道，为成长股反弹打开空间。二是两会政策窗口发力，新质生产力成核心主线。会议期间的政策预期集中指向科技自立自强、高端制造、新型工业化，直接利好通信、电子、计算机、电力设备等赛道。政策确定性提升，成为资金回流科技板块的核心驱动力。三是抛压减轻，指数在前期调整后抛压显著衰竭，恐慌情绪缓解。
维持震荡分化态势
接下来A股怎么走？需要关注哪些影响因素？
奶酪基金投资经理潘俊向记者表示，地缘政治紧张局势出现转机，市场传出伊朗对外交对话持开放态度的消息，缓解了投资者对中东冲突升级的极端恐惧。美国政府表示将为经霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航及保险担保，这一举措直接压制了国际油价异常飙升的势头，降低全球通胀预期及企业成本压力。
“随着美伊冲突边际影响逐步减弱，叠加国内政策红利落地，A股有望在震荡中积蓄向上动能，具备逐步走强的潜力。”陶山私募投资总监张春兵告诉记者，市场核心担忧在于能源价格持续攀升可能成为美联储进一步收紧货币政策的触发因素，导致全球市场短期风险偏好明显下降。当前美伊地缘冲突尚未出现缓解信号，市场风险偏好持续处于被压制状态。
结合内外部多重变量，潘俊对A股后续走势维持“短期震荡消化，中期震荡上行”的判断。短期地缘冲突的演变仍存在不确定性，若局势进一步恶化，油价飙升可能引发通胀担忧，压制成长股估值。A股当前的调整更多是情绪面的释放，而非基本面恶化。历史数据显示，地缘冲突对A股的冲击通常是短期的，跌幅有限。目前正值全国两会召开期间，系列政策将逐步落地，为市场提供明确的主线方向，尤其是稳增长和新质生产力相关领域。
程靓分析认为，3月市场大概率维持“震荡整固、结构分化”的格局，指数大涨空间有限，但结构性机会依然活跃。从内部支撑看，两会政策红利集中释放。智能经济成为新质生产力的“核心引擎”和“关键载体”，明确了未来产业经济转型的路径，新质生产力相关的科技产业有望活跃市场，形成热度。就外部变化而言，中东地缘局势仍是最大变量，可能引发大宗商品价格波动；美联储议息会议（3月19日）将影响全球流动性预期。短期市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现震荡消化、动能提升的运行格局。
建议六至八成仓位滚动操作
金田基金董事长杨丙田指出，受外围地缘政治因素影响，近日A股市场整体震荡偏弱。随着外围扰动逐步消化、国内政策红利持续释放，市场有望迎来修复窗口，投资者可重点关注“高低切换”的投资机会。从结构上看，新质生产力相关板块或成为资金布局主线，关注人形机器人及相关零部件公司、智能驾驶领域，同时看好处在低位的券商板块。
在当前“上有顶（地缘压制）、下有底（政策托底）”的震荡环境中，潘俊建议采取“哑铃型”持仓策略，兼顾防御与进攻，避免追涨杀跌。保持中性偏积极仓位，利用市场的回调机会进行低吸，而不是恐慌抛售。市场主线将围绕“确定性”与“新质生产力”展开，看好以机器人产业链以及存储为代表的科技硬件与AI基建板块，同时关注受益于货币宽松及供给侧出清的有色金属、化工等顺周期行业。
“当前美伊冲突尚未出现缓解迹象，受地缘局势支撑，相关资源品涨价有望持续演绎。”张春兵指出，随着英伟达GTC大会临近，AI领域的技术突破有望再度成为市场焦点，可提前关注科技成长方向。此外，随着两会政策逐步落地，市场驱动逻辑将从情绪面回归基本面，一季报业绩预期向好的优质公司也是均衡配置的选择。
“近期市场不宜追高。”排排网财富提醒，板块方向上，AI算力依然是景气产业，CPO、PCB、光纤、液冷、燃气轮机、电网设备等都是高成长的细分赛道。国产AI大模型迭代不断，国产算力和AI应用都是受益方向。商业航天作为去年底大热点，今年也是发展重点，已调整一段时间，当前位置具备博弈性价比。有色金属板块长期战略地位突出，逆全球化背景下金属易涨难跌，调整下来仍是布局机会。
毕梦姌认为，当前轮动由内外因素共同驱动：外部风险降温，资源股避险逻辑消退，高位资金获利了结；内部政策聚焦新质生产力，科技成长景气度与确定性占优，资金高低切换。她建议投资者整体保持中性偏灵活仓位，不盲目满仓追高，预留波段操作空间；以科技成长为核心，搭配低估值蓝筹做底仓，降低轮动波动；资源股以高位兑现、波段减仓为主；科技股区分景气赛道与纯题材，聚焦主线不发散。
“当前可维持六至八成仓位滚动操作，以此抵御外部不确定性，同时不错失机会。”程靓表示，板块上看好AI产业链、新质生产力和国产化替代方向。其中，AI产业链包含电源、液冷、PCB增量、CPO新技术及应用端；新质生产力主要围绕商业航天、机器人、量子科技、氢能、核能、深海经济等；国产化替代涵盖半导体设备、存储和信创等。
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